Quer dizer muita coisa, mas tudo depende do ângulo da visão dele.

Ele estava olhando para:
-

O seu pescoço?
- A sua blusa?
- Os seus cabelos?
- Os seus brincos?
- Os seus tênis?
- O seu bumbum?

Na primeira e última hipóteses, sim, não há dúvidas de que há algo.