Não é questão de ser monarquia. Se (e somente se) o monarca for uma pessoa

bem intencionada, normalmente o país se desenvolve mais que em uma democracia.

Um dos períodos onde o Brasil mais se desenvolveu foi no reinado de Dom Pedro II, mas não pq era uma monarquia, mas pelo fato de ele ser competente e bem intencionado.

Pra falarmos de um país atual, temos o Catar que também é monarquia.