Você entra em um grupo de pessoas em que todas estão comprando uma mesma coisa,

mas nenhuma delas consegue comprar aquilo a vista sozinha.
Imagine que sejam 100 pessoas.
Então, divide-se o valor em 50 parcelas iguais, de forma que, todo mês, juntando o dinheiro de todo mundo, da pra comprar dois daquele bem (por isso dividir por 50 e não 100).
Quem fica com os bens comprados? Duas pessoas: 1 quem der o maior lance, ou seja, quem fizer um aporte maior de dinheiro naquele mês, além daquela parcelinha mensal, e 2 quem for sorteado, pra dar chance pra quem não consegue dar lance.
Ao valor da parcela acrecenta-se uma taxa de administração da empresa do consórcio, afinal ninguém coordena tudo isso de graça, e um seguro. Não há juros em consórcio.