Claro que sim. O sedentarismo também afeta a saúde mental, logo, fazer exercícios pode melhorar

significativamente o seu humor, principalmente se estiver em conjunto com uma mudança de dieta pra uma dieta saudável, que também tem efeitos positivos. Fazer exercícios também aumenta a disposição e melhora o sono, que também são coisas que vão melhorar a saúde mental.
E também tem efeitos colaterais positivos, como possivelmente melhorar a autoestima, se ela era afetada pelo seu corpo.