Depende de quem fala.
Eu já usei esse termo e não foi com o intuito de dizer que era "feia arrumada".
Às vezes a pessoa chama a outra de "bonitinha" para diminuir o impacto da fala. Dizer que tal pessoa é "bonita, gata, linda" é meio forte, e algumas pessoas não gostam de usar tais termos.
Quando eu falo isso, quero dizer que a pessoa é bonita, mas só, não chega a ser um arraso, top model, mas de qualquer modo é uma pessoa bonita.