É possível que exista algum continente ainda não descoberto?

Não é possível, mas é possível mudar as classificações, como você citou. A Groelândia, por exemplo, é considerada uma ilha, mas isso pode ser mudado. A Índia é considerada um subcontinente, mas isso também pode ser mudado. A Islândia é muito pequena, e dificilmente deixará de configurar uma ilha mesmo.